創元期貨虧損被騙？一個哲學愛好者眼中的持贏投資

南京戰英投資管理有限公司由錢鈞先生于2007年成立，至今已有8年。由于專注于期貨投資，依靠專業的團隊合作、穩健的投資策略和細致的風險防控措施，多年來在瞬息萬變的期貨投資市場上穩定盈利，在市場上贏得了聲譽。

作為一個對趨勢投資和融資融券略知一二的哲學愛好者，我已經學習觀察贏投近半年了，可以說是越來越喜歡了。贏投理念的核心是“跟蹤輕倉最小止損趨勢”。錢鈞先生的幾篇采訪，看了很多遍，很不錯。雖然簡單，但意義深遠。辯證唯物主義的光芒在字里行間處處閃耀，是完全拋開基本面，用哲學的眼光觀察市場，解決市場問題的論述。

我從媒體報道中了解到，Win-Win  Investment自成立以來，多年來利潤穩定，回撤很少，實現了穩定的復利增長。不是市場上最賺錢的，但可以稱得上是多年來最穩定的投資機構之一。這加強了我的判斷：贏投的理念是一套充分反映市場客觀現實的科學認識論和方法論，是一種科學理性的投資理念。

接下來，筆者試圖對投資制勝哲學中的辯證唯物主義做一個簡要的總結。

一、先進的認識論：多空矛盾論

贏投主要是以技術分析為主，主要是觀察k線格局的長短斗爭結果作為決策依據，基本面僅供參考。這說明錢鈞先生通過長期的觀察和實踐，從市場的客觀實際出發，拋棄了復雜的基本面分析，認識到價格變化是由內部矛盾引起的，即矛盾的多頭和空頭互相爭斗，互相博弈，正是這種矛盾推動了市場價格的發生和發展，這是最根本的原因。

這種簡化復雜性的認識論，應該說是先進的，科學的，完全符合辯證唯物主義的，同時也是功德無量的。這種認識論就像一個解放者，把人們從“試圖從復雜的經濟現象和眾多的國際國內經濟數據和金融數據中預測價格”中解放出來，把立足點放在直接觀察價格變化并采取相應的行動上。當然，隨著資金量的增加，為了布局，贏投意味著以后對交易品種的基本面進行適當的研究。

二方法論部分

1、成本理論。

錢鈞先生認為沒有不付出代價就獲得利益的事情。所謂無風險套利，也隱藏在風險中。一句話“風險無時無刻不在”，因此，贏投的概念往往強調“我們要做的是用小成本換取高利潤”。的確，在實踐中發現，任何收益都必須付出一定的代價，承擔一定的風險。成本現象是人類活動中常見的現象。利益和成本是人類實踐活動中同一價值現象和價值過程的兩個方面。“利，害的對立面”就像硬幣的正反兩面一樣密不可分，是一種對立統一的關系。贏錢投資說“我們不認為錯過機會是錯的，但我們認為讓虧損增長是錯的。”實戰中的勝利往往表現為“為了規避風險，寧愿放棄一定的利潤，為了抓住機會，付出一定的代價”。我可以用一句話概括，就是“以很小的代價獲得很大的利潤”。這里用“最低”代替“最低”，是因為價格完全取決于參與者的承受能力，“最低”是一種理想狀態，只能無限逼近，現實中不存在。

勝利就像一個吝嗇的大人物，從不做虧本的生意。有時候，為了測試市場，他不得不賠錢，這也是九根牛一毛的損失。他們的止損往往嚴格控制在本金的0.1%-0.2%。這種最小止損太神奇了。他們是怎么做到的？我沒見過他們報實盤，不過我估計兩點。第一，第一個位置極輕。其次，戰術可能會被巧妙運用。如果做的時間長了，會建立一個和支撐位置很接近的位置。當你很矮的時候，你會建立一個接近壓力位置的位置

有了這樣的指導思想，贏投不苛求每筆交易都賺錢，能接受小虧，做到“賺得安心，輸得從容，不患得患失”，小虧大賺，也是一種愉快而安全的賺錢方式。同時實現投資過程中的小回撤，常見的回撤形式是橫盤。

2.全球理論。

在贏投的概念上，雖然沒有明確提出全局的概念，但我認為他們其實有能力看到和把握全局。錢鈞先生說，“自工作室成立以來，獲獎就一直把安全放在第一位。”所以贏投的大局是在安全的前提下實現賬戶資金的長期保值增值，一切都圍繞這個大局。當局部與全局發生沖突時，首先要服從和照顧全局。這就是贏投的想法。比如交易系統發出離場信號，到達對應的止損點或獲利點時，無論手中的倉位是贏是輸，他們都會毫不猶豫的執行信號。為什么？執行紀律，服從大局，放棄眼前利益，在大局中把握主動權。所以，持有中標的投資，做好了眼前利益和長遠利益、局部利益和整體利益的結合，而不是只持有一段時間的東西。整體來看，他們的眼光會長遠，人會變得更大氣，因為他們知道自己才是管理資金的前瞻性統帥。

通過嚴格的資金管理，持贏保賬戶資金安全，才是真正的輕倉。贏投的基金管理尤其難能可貴。由于融資融券交易的特殊性，他們的首倉只有2%-5%，不順利時只有1%-2%，盈利時只有10%-20%。這個位置設計很不一樣。對于習慣于重倉的人來說，簡直就是“雞毛蒜皮”、“小兒科”，可以讓他們“冷三天”，但這種設計保證了資金的安全，使得賬戶的回籠非常小，爆倉的概率接近于零。這是整體設計，避免了大部分潛在風險。錢鈞的結論是，“真正的風險是不可預測的，抵御風險的唯一方法是基金管理。在致勝看來，只要杠桿利用率高的策略，就隱藏著巨大的風險。”我們也可以找到反面的例子來證明：比如國際知名的對沖基金“長期資本”的歷史記錄并不輝煌。它有著知名的金融數學家和復雜的數學模型，卻是因為持倉重，杠桿高。巨人一夜之間倒下了；資金雄厚的巴林銀行，是英國百年老店，也死于交易員賭博重倉等等。

看過獲獎的輕倉，我再也不能把自己當成一個合格的輕倉操盤手了。受贏的啟發，我做了一個簡單的風險控制表，明確了各個倉位的風險程度，如下

交易品種的風險清單

股份

杠桿

交易品種波動

主要波動

風險描述

1/20位置

20次

5%

5%

沒有杠桿更安全

1/10位置

20次

5%

10%

這樣更安全

1/5位置

20次

5%

20%

保持高度警惕

1/3位置

20次

5%

33.3%

撤退是巨大而危險的

1/2位置

20次

5%

50%

極其危險

(指投資者)用全部資本購買證券

20次

5%

100%

自毀

從上表我們可以清楚的看到，只要你的倉位很重，5%的小波動就能給你帶來巨大的回撤，甚至是毀滅性的打擊，無論你曾經多么輝煌，曾經翻了多少次，幾十次，只要你有致命的一擊，一切都會歸零。我們捫心自問，一個人在交易生涯中能承受多少次這樣的打擊？我覺得這是期貨市場明星多，真正的生日明星少的主要原因。這是抱著長遠全局觀取勝的啟示。

三、預見論。

持贏投資認為“沒有人每次都贏，但是統計思維可以讓你成為贏家”。他們選擇最強的市場走多或者最弱的市場做空，只做強品種，而不做盈虧彌補。經過多年的統計，錢鈞得出結論，期貨市場的大趨勢不會輕易改變，并將持續相當長的一段時間。如果按照這個規律投資，賺錢的概率大于賠錢的概率。我常常在想，為什么雙贏的交易體系如此有效，為什么它常常能抓住更大的市場。以2013年4月為例。據我所知，他們發現白銀符合自己入市做空的標準后，就開始做空，抓住了這兩個月的暴跌，一直到6月底，實現了一波不錯的盈利。很神奇吧？神奇！難道，他們有什么神奇的預測能力？真相告訴我，沒有這回事。所以這絕對不是預測，而是他們的統計思維，他們的統計思維其實是了解市場規律后的科學預見。所謂科學預見，就是符合客觀規律的對事物發展現狀和趨勢的前瞻性認識。必須立足現實，指向未來，是對未來對象發展趨勢的粗略描述。所以系統發出空頭信號后，勝方投資預見到了可能的暴跌。至于暴跌來不來，跌多久，跌多少，他們無法預測。因為他們知道，可能性和現實都是必然性的表現，可能性是未實現的必然性，現實是已實現的必然性。短線行情，跌是必然的，無論什么時候來，跌多跌少；相反，在牛市中，上漲是必須的，不管什么時候來，漲多漲少。這是科學預見，不同于唯心主義的一廂情愿，也不同于算命先生試圖把握起起落落的所有細節的預測。憑借著科學的遠見和對必然性的深刻理解，贏投永遠只會做大概率的事情，站在大概率的一邊，永遠不會逆著趨勢下單，而不會去碰運氣，做小概率的事情。我覺得他們可以實現多年復利增長，從10萬元起步到賺到1.4億元，就是很好的證據。

結論：

有人說，辯證唯物主義的出現是人類認識和哲學史上的一場革命。它給了人類一個偉大的認知工具，是人類認識和改造世界的利器。我覺得贏投的想法和這個觀察市場，解決市場問題的工具不謀而合。這個思想是唯物主義的反映論，不是唯心主義的超驗主義。當然，贏得投資的想法也不會完美，因為一切都有局限性，人的認知能力和工具都是有限的。我們只能在我們現有的條件下知道，我們會知道這些條件達到什么程度。

贏的人，他們就是這樣一群人，他們是一群對風險充滿無限恐懼，對機會充滿無限渴望的人；他們顧全大局，舉重若輕，卻又謹小慎微，戰戰兢兢，如履薄冰；他們有長遠眼光，立足于每一天；為了長遠利益，他們放棄眼前利益；為了進攻，他們選擇了撤退；它們不像山川一樣移動，卻像龍虎一樣移動；他們從來不預測市場，只是跟風；他們進退有據，紀律嚴明。這就是勝利者，他總是充滿矛盾，對立統一的辯證法的精髓就生動地展現在他們身上。這是我為獲勝投資者畫的草圖。

最后，衷心祝愿自己喜歡的贏投“直走正道，走向輝煌”，最終成為中國的winton。