道明證券：美元未來將出現更多波動

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick認為，今年年底美元匯率將遠低于年初水平，但未來走勢仍有許多波折；目前的情況在一定程度上與年初的情況相反，當時估值策略的表現好于套利交易，顯示出金融體系的壓力。

如果緊張貿易局勢加劇，很可能會實現，在這種環境下，歐元、日元和瑞郎兌新興市場和美元集團等貨幣將大幅升值。日元兌新加坡元、新臺幣和韓元等亞洲貨幣應該表現良好。美國股市也可能下跌，值得注意的是，目前黃金價格暗示歐元兌美元將走高。這也是痛苦的交易，可能促使各方在今年晚些時候達成協議。

另一方面，我們可能會看到政策制定者在拖延時間，減少貿易升級的增量。這讓我們回到5月前的市場，當時全球股市上漲，市場消除了部分避險削減。這對美元來說是負面的，尤其是對高收益貨幣和大宗商品貨幣。歐元也可能受益，反映出美國增長分化的損失，而日元和瑞郎將在這一結果上成為明顯的輸家。