乙醇是一種很好的溶劑，既能溶解許多無機物，又能溶解許多有機物，所以常用乙醇來溶解植物色素或其中的藥用成分，也常用乙醇作為反應的溶劑，使參加反應的有機物和無機物均能溶解，增大接觸面積，提高反應速率。例如，在油脂的皂化反應中，加入乙醇既能溶解NaOH，又能溶解油脂，讓它們在均相（同一溶劑的溶液）中充分接觸，加快反應速率，提高反應限度。作為溶劑，乙醇易揮發，且可以與水、乙酸、丙酮、苯、四氯化碳、氯仿、乙醚、乙二醇、甘油、硝基甲烷、吡啶和甲苯等溶劑混溶。此外，低碳的脂肪族烴類如戊烷和己烷，氯代脂肪烴如1，1，1-三氯乙烷和四氯乙烯也可與乙醇混溶。隨著碳數的增長，高碳醇在水中的溶解度明顯下降。由于存在氫鍵，乙醇具有潮解性，可以很快從空氣中吸收水分。羥基的極性也使得很多離子化合物可溶于乙醇中，如氫氧化鈉、氫氧化鉀、氯化鎂、氯化鈣、氯化銨、溴化銨和溴化鈉等。氯化鈉和氯化鉀則微溶于乙醇。此外，其非極性的烴基使得乙醇也可溶解一些非極性的物質，例如大多數香精油和很多增味劑、增色劑和醫藥試劑。

乙醇分子中含有極化的氧氫鍵，電離時生成烷氧基負離子和質子。 乙醇可以與金屬鈉反應，產生氫氣，但不如水與金屬鈉反應劇烈。